硅料上涨,电池反跌? 从产线平衡看光伏主材市场走向

本周国内硅料价格继续上涨——N型硅料价格最高已经上涨至98元/千克，致密料价格也随之突破85元/千克大关。

(资料图)

与硅料价格继续上涨的态势不同，电池片价格并未出现继续跟涨行情—反而价格出现逆势走跌。

对于此现象，笔者认为造成国内多晶硅价格持续上涨的原因：

一方面在于多晶硅供需关系的持续紧张，硅片排产持续增加，9月国内硅片排产预计将增加到63GW左右，对多晶硅消费量将达到14.2万吨左右。

虽然随着多晶硅新项目投产产量大幅增加，但受爬产及部分装置事故影响供应量仍略不及消费量。

除此之外，多晶硅库存持续处于低位，叠加下游情绪逐渐转淡，上游部分厂家对于市场拐点临近的预期以及追求“红利时期”更高利润考虑，开始“冲刺”提价，而部分拉晶厂由于前期缺少原料多晶硅的囤货，不得己接受高价资源，随即支撑价格上涨。

反观电池片，笔者认为此次降价压力主要来自于组件端——进入三季度后，国内组件市场竞争愈发激烈，各层级企业为抢占市场占有率一方面积极提产，另一方面价格战亦愈演愈烈。

截至目前，国内组件库存早已突破50GW，同时随着组件价格不断走跌多数二三线企业都面临成本倒挂问题。

组件企业迫于成本及库存压力开始减产及减少电池片的采购量，电池片过剩风险持续增加，且组件企业压制电池片价格力度不断加大，电池片价格随即开跌。

对于后续市场，笔者认为随着下游情绪的逐渐降温，降价情绪可能逐渐向上传导。

首先，9月国内组件排产将出现止涨现象——排产约为50.3GW，环比8月下跌5.2%，对电池片需求将进一步降低，而随着电池片价格的不断走跌，电池片对上游采购情绪恐也将转冷，同时由于硅片排产的大幅增加，电池片需求增速本就远远不及，硅片在9月至10月初将有较大累库风险，而累库往往对应着价格的走跌。

对于硅片而言，目前拉晶厂有10万吨左右的多晶硅库存（一线企业占比过半），若硅片价格开跌，随着市场情绪的降温以及“买涨不买跌”情绪的刺激，笔者认为硅片企业有充足理由暂缓硅料的采购，届时再加上硅料新晋企业的大批涌入，硅料企业或将迅速累库进而引发价格的“崩塌”——整个上游或将再次迎来一段时间的下行通道。